参考答案：

[问题一]

1、 2、 4。

[问题二]

同一项目的三种建设方案属于互斥方案的选择，现用净现值与净现值率指标选择。

NPV_A1=-1000+300(P/A，15%，∞)=-1000+300×1/15%=1000(万元)＞0

NPV_A2=-2000+480(P/A，15%，∞)=-2000+480×1/15%=1200(万元)＞0

NPV_A3=-3000+570(P/A，15%，∞)=-3000+570×1/15%=800(万元)＞0

因为：NPV_A2＞NPV_A1＞NPV_A3＞0 所以按净现值决策，应选择A₂方案。

NPVR_A1=NPV_A1/I_A1=1000/1000=100%

NPVR_A2=NPV_A2/I_A2=1200/2000=60%

NPVR_A3=NPV_A3/I_A3=800/3000=26.67%

所以按净现值率决策，应选择A₁方案。

综上所述，该公司的决策原则是：如果希望盈利相对地多，则取净现值大的方案，即A₂方案；如果希望更好地发挥投资的效益，特别是资金比较短缺时，可考虑选择净现值率大的方案，即A₁方案。根据已知条件，应推荐A₂方案。

[问题三]

设投资额的变化率为X%，年净收益的变化率为Y%，

则根据题意有：NPV_A2=-2000(1+X%)+480(1+Y%)(P/A，15%，∞)＞0

即1200-20X+32Y＞0

如图6-3所示。

[问题四]

根据题意可划出概率树如图6-4所示。

从上图可知，净现值的期望值为1044元，净现值小于零的概率为

P {PV(15%)＜0=0.09+(0.24-0.09)×360/(360+240)=0.18

即项目不可行的概率为0.18，而项目净现值大于零或等于零的可能性为82%，说明项目风险不大。

[问题五]

此问题属于混合方案的比选，二个项目的决策属于独立方案的比选，而每个独立项目的三种建设项目属于互斥方案的比选。在有资金限制的情况下，应转化成互斥方案的比选。

在资金限额5000万元的条件下，可供选择的方案组合有：A₁+B₁、A₁+B₂、A₂+B₁、A₂+B₂、A₁+ B₃、A₃+B₁、A₂+B₃、A₃+B₂，现用差额内部收益法求解如下：

∵NRV_(A1+B1)-(0)=-2000+510(P/A₁.5%∞)=-2000+510/15%=1400(万元)＞0

∴IRR_(A1(B1)-(0)＞15% 选择A₁+B₁方案

∵NRV_{(A1+B2)-(A1+B1)}=-1000+120/15%=-200(万元)＜0

∴IRR_{(A1+B2)-(A1+B1)}＜15% 选择A₁+B₁方案

∵NRV_{(A2+B1)-(A1+B1)}=-1000+180/15%=200(万元)＞0

∴IRR_{(A2+B1)-(A1+B1)}＞15% 选择A₂+B₁方案

∵NRV_{(A2+B2)-(A2+B1)}=-1000+120/15%=-200(万元)＜0

∴IRR_{(A2+B2)-(A2+B1)}＜15% 选择A₂+B₁方案

∵NRV_{(A1+B3)-(A2+B1)}=-1000+180/15%=200(万元)＞0

∴IRR_{(A1+B3)-(A2+B1)}＞15% 选择A₁+B₃方案

∵NRV_{(A3+B1)-(A1+B3)}=-0+[(-80)/15%]=-533.3(万元)＜0

∴IRR_{(A3+B1)-(A1+B3)}＜15% 选择A₁+B₃方案

∵NRV_{(A2+B3)-(A1+B3)}=-1000+180/15%=200(万元)＞0

∴IRR_{(A3+B3)-(A1+B3)}＞15% 选择A₂+B₃方案

∵NRV_{(A3+B2)-(A2+B3)}=-0+[(-50)/15%]=-1000(万元)＜0

∴IRR_{(A3+B2)-(A2+B3)}＜15% 选择A₂+B₃方案

故应选择A₂+B₃方案

NRV_(A2+B3)=-5000+1050/15%=2000(万元)