问题
问答题
甲公司2008年初打算添置一条生产线，如果以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租金80万元，租期为5年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权以40万元的价格转让给承租方，租赁的内含利息率为10%。甲公司适用的所得税税率为30%，税前借款(有担保)利率为10%，项目要求的必要报酬率为15%。
要求：
用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值，为甲公司作出正确的选择。
答案
参考答案：
租赁现金流量的折现率=10%×(1-30%)=7%，期末资产现金流量折现率为15% 租赁方案相对于自购方案的净现值=328.1-(80-32.81×30%)×(P/F，7%，1)-(80-28.09×30%)×(P/F，7%，2)-(80-22.9×30%)×(P/F，7%，3)-(80-17.19×30%)×(P/F，7%，4)-(80-10.91×30%)×(P/F，7%，5)-40×(P/F，15%，5)=328.1-65.569-62.512-59.696-57.098-54.706-19.888=8.63(万元)
大于0 所以，甲公司应该选择租赁方案。
解析：
[提示] 注意折现率的选择，按照教材的规定，计算租赁期内税后现金流量的现值时，应该使用税后有担保的借款利率作为折现率，而计算期末资产余值现值时，应该使用项目要求的必要报酬率作为折现率。