参考答案：到期收益率是指使得来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今天的价值相等的利率水平，其计算公式为：
[*] (3-3)
式中，P₀表示金融工具的当前市价；C_t表示在第t期的现金流；n表示时期数；y表示到期收益率。
到期收益率是金融学理论的一个重要概念，其计算式(式3-3)在金融学领域中有广泛的应用。下面我们简要讲解一下其在四种不同金融工具中的具体运用。
(1)简易贷款的到期收益率
所谓简易贷款，是指以固定金额的方式规定到期时应与本金一起支付的利息。对于简易贷款的到期收益率的计算较为简单，例如，某笔贷款总金额为1000元，规定一年后到期，利息额为10元，即到期后应应偿还的本息总额为1010元。根据到期收益率的计算公式，到期收益率应使贷款未来偿付额的现值等于其今天的价值，即
[*]
式中左边表示该笔贷款今天的价值，右边等于该笔贷款偿付额的现值。由此我们可以求得到期收益率y=1%。显然，对于简易贷款而言，利率水平等于到期收益率。因此，这里y有双重含义，既代表简单利率，也代表到期收益率。
简易贷款的到期收益率计算的一般公式为：
[*] (3-4)
式中，L表示贷款额；I表示利息支付额；n表示贷款期限；y表示到期收益率。
(2)年金的到期收益率
年金也是一种比较常见的金融工具，它是指借款人在还款期限内每期支付相等的金额，期满时恰好偿还全部本息。对于年金来讲，由于各期的偿还金额是不变的，从而越是较早偿还的固定金额的还款，因为其距离偿还完毕的日期较远，因而其金额中所包含的偿还本金的数额相对较小，而其所包含的利息额则相对较大；反之，越是接近偿还完毕的日期的还款，其中所包含的偿还本金的数额就相对较大，而其所包含的利息额则相对较小。具体来讲，距离偿还完毕日期为f期的固定还款中所包含的本金额为[*]，这样，我们就可以推导出年金到期收益率的计算式如下：
[*] (3-5)
式中，P₀表示年金的当前市价；C表示每期的现金流；n表示期间数；y表示到期收益率。
(3)附息债券的到期收益率
附息债券是指债券发行人在期限届满前每期按照固定的金额向债券持有人支付利息，在期限届满之日按照债券票面金额向债券持有人进行一次性支付，同时赎回该附息债券，债券发行人与债券持有人之间的债权债务关系终止。附息债券的到期收益率的计算公式与年金的计算公式类似，所不同的是，附息债券的现值包括附息支付的现值与最终支付的现值两部分，从而其现值的计算式中还包括一个最终支付的现值。基于以上分析，我们可以推导出附息债券的到期收益率的计算式如下：
[*] (3-6)
式中，F表示债券的面值。
关于附息债券到期收益率的计算，有以下几个基本规律：
1)当附息债券的购买价格与面值相等时，到期收益率等于息票率。
2)当附息债券的价格低于面值时，到期收益率大于息票率；而当附息债券的价格高于面值时，到期收益率则低于息票率。
3)附息债券的价格与到期收益率负相关。
(4)贴现债券的到期收益率
贴现债券的到期收益率的计算方法非常简单，如果F代表贴现债券面值，P₀代表贴现债券的购买价格。那么，一年期贴现债券到期收益率的计算公式如下：
[*]
由式3-7可知，贴现债券的到期收益率y与债券价格P₀负相关。