参考答案：(1)预期假说
期限结构的预期假说提出了这样的常识性命题：长期债券的利率等于长期债券到期之前人们对短期利率预期的平均值。因而收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。该理论表明预期未来短期利率高于当前短期利率时，收益率曲线向上倾斜(长期利率高于短期利率)；而预期未来短期利率低于当前市场短期利率时，收益率曲线向下倾斜(长期利率低于短期利率)；而当预期未来短期利率不变时，收益率曲线则相应为水平(长期利率等于短期利率)。
预期假说是一种精巧的理论，它对利率的期限结构(用收益率曲线来表示)在不同时期变动的原因提供了一种解释。具体来讲，如果收益率曲线向上倾斜，则根据预期假说，这表示人们预期未来的短期利率将上升。也就是说，在长期利率高于短期利率的情况下，未来短期利率的预期平均值将高于当期短期利率，只有在短期利率预期上升时才会有长期利率的上升，这也能为上述事例数据所证明。如果收益率曲线向下倾斜，即长期利率低于短期利率，则预期未来短期利率的平均值将低于当期利率，一般来说，这暗示未来短期利率预期的平均值下跌。只有当收益率曲线呈水平时，根据预期假说，才表示未来短期利率预期的平均值不变。
(2)市场分割假说
期限结构的市场分割假说将不同期限的债券市场视为完全独立和分割开来的市场。在这个意义上，各种期限债券的利率由该种债券的供求决定，而不受其他期限债券预期收益率的影响，所有投资者都偏好于使其资产期限与债务期限相匹配的投资。
(3)期限选择理论
期限选择理论是预期假说和市场分割假说的折衷，该理论认为，长期债券的利率等于该种债券到期之前的短期利率预期的平均值加上该种债券由供求条件变化决定的期限(流动性)溢价。
根据期限选择理论，通过观察收益率曲线的斜率，就可以知道市场对未来短期利率的预测。图3-1a中陡直向上倾斜的收益率曲线表明未来短期利率预期将会上升；图3-1b中相对平缓的向上倾斜的收益曲线表明，未来短期利率将保持不变；图3-1c中水平的收益曲线表明，未来短期利率预期将轻微下降；最后，图3-1d中向下倾斜的收益率曲线表明，未来短期利率预期将急剧下降。
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