参考答案：即期利率是与即期合约相联系的，它是指某个给定时点上无息债券的到期收益率。远期利率是与远期合约相联系的，它是指未来两个时点之间的利率水平。二者之间的差异主要在于资金交割的时间不同，对于即期利率来说，即期合约一经签定，即发生资金的转移，也即资金从贷款人手中转移到借款人手中；而对于远期利率来说，远期合约签定后，要在远期合约所规定的日期或期限内才进行资金转移。
即期利率的计算公式为：
[*] (3-1)
式中，P表示无息债券价格；M_n表示一次性现金支付；r_n表示n年期即期利率。
实际上，远期利率是由一系列即期利率所决定的。假设一年期的即期利率为10%，二年期的即期利率为10.5%，那么我们就可以由此推算出一年到二年的远期利率约等于11%，其计算公式为：
(1+10%)(1+11%)≈(1+10.5%)²
一般地，如果现在时刻为t，T时刻到期的即期利率为r，T’时刻(T’＞T)到期的即期利率为r’，则t寸刻的(T’-T)期间的远期利率r，可以通过下式求得：
(1+r)^T-t(1+r_f)^T’-T=(1+r^f)^T’-t (3-2)
应注意的是，式3-2仅适用于每年计一次复利的情况。