问题
问答题
B公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下：
| 息前税前利润 | 500000元 |
| 股票B系数 | 1.5 |
| 无风险利率 | 4% |
| 市场组合收益率 | 8% |
| 权益资本成本 | 10% |
| 发行普通股股数 | 200000股 |
| 所得税税率 | 25% |
要求：
计算回购股票前、后公司的股票价值、公司价值和加权平均资本成本。
答案
参考答案：回购股票前、后的公司股票价值、企业价值和加权平均资本成本
回购股票前：
股票资本成本=4%+1.5×(8%-4%)=10%
公司股票价值=500000×(1-25%)÷10%=3750000(元)
公司价值=3750000(元)
加权平均资本成本=股票资本成本=10%
回购股票后：
股票资本成本=4%+1.75×(8%-4%)=11%
公司股票价值=[(500000-900000×7%)×(1-25%)]÷11%=2979545.45(元)
公司价值=2979545.45+900000=3879545.45(元)
加权平均资本成本=11%×(2979545.45/3879545.45)+7%×(1-25%)×(900000/3879545.45)=9.67%