问题
问答题
已知:某公司2005年销售收入为50000万元,销售净利润率为12%,净利润的 60%分配给投资者。2005年12月31日的资产负债表(简表)如下:
资产负债表(简表)
2005年12月31日 单位:万元
资产 | 期末余额 | 负债及所有者权益 | 期末余额 |
货币资金 | 1000 3000 4000 11000 1000 | 应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 留存收益 | 1000 2000 11000 4000 2000 |
资产总计 | 20000 | 负债与所有者权益总计 | 20000 |
要求:
(1)假定公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减,2006的销售净利率为10%,销量增加20%,通货膨胀率为5%,股利支付率为80%,计算2006公司需增加的营运资金和对外筹集的资金量;
(2)假定公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减,2006的销售净利率为10%,不打算从外部筹资,股利支付率为80%,预计2006年的销售增长率;
(3)如果2006年不增发新股,并保持目前的经营效率和财务政策,预计2006的最大销售增长率。
答案
参考答案:(1)销售额增长率=(1+20%)×(1+5%)-1=26%
增加的营运资金=[(1000+3000+4000)-(1000+2000)]×26%=1300(万元)
增加的留存收益=50000×(1+26%)×10%×(1-80%)=1260(万元)
对外筹集资金量=1300-1260=40(万元)
(2)资产销售百分比=(1000+3000+4000)/50000×100%=16%
负债销售百分比=(1000+2000)/50000×100%=6%
0=16%-6%-10%×(1+增长率)/增长率×(1-80%)
增长率=25%
(3)2006年的最大销售增长率=2005年的可持续增长率
2005年的资产周转率=50000/20000=2.5
权益乘数=20000/(4000+2000)=10/3
收益留存率=1-60%=40%
销售净利率=12%
2006年的最大销售增长率[*]
=66.67%