问题
问答题
D企业长期以来计划收购一家连续盈利,β值为1.05的上市公司(以下简称“目标公司”),其当前的股价为18元/股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低,是收购的好时机,但也有人提出,这一股价高过了目标公司的真正价值,现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家,但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下:
项目 | 甲公司 | 乙公司 | 丙公司 | 丁公司 | 目标公司 |
普通股数 | 500万股 | 700万股 | 800万股 | 700万股 | 600万股 |
每股市价 | 18元 | 22元 | 16元 | 12元 | 18元 |
每股销售收入 | 22元 | 20元 | 16元 | 10元 | 17元 |
每股收益 | 1元 | 1.2元 | 0.8元 | 0.4元 | 0.9元 |
每股净资产 | 3.5元 | 3.3元 | 2.4元 | 2.8元 | 3元 |
预期增长率 | 10% | 6% | 8% | 4% | 5% |
要求:
(1)说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值。
(2)采用修正平均的方法分析当前是否应当收购目标公司(计算中保留小数点后两位)。
答案
参考答案:(1)由于目标公司属于连续盈利,并且β值接近于1,应当采用市盈率模型计算目标公司的股票价值。
(2)目标公司股票价值分析
修正平均市盈率法:
项目
单项选择题 A1/A2型题
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