问题
问答题
某公司2010年的有关资料如下：
(1)息税前利润800万元；
(2)所得税税率为30%；
(3)总负债200万元，平均成本率为10%；
(4)普通股预期报酬率为15%；
(5)发行普通股，股数为60万股(每股面值1元)，账面价值10元。
请问：现在该公司可以增加400万元债务，以便以现行市价购回股票。假设该项措施使得负债平均成本率上升至12%，普通股预期收益率上升了1个百分点，根据股价的高低判断该方案是否可行
答案
参考答案：税前利润=800-200×10%=780(万元)
税后利润=780×(1-30%)=546(万元)
每股盈余=546÷60=9.1(元)
股票市价=9.1÷15%=60.6(元)
若实行了该股票回购方案，则：
税前利润=800-(200+400)×12%=728(万元)
税后利润=728×(1-30%)=509.6(万元)
剩余的股份数额=600000-(4000000÷60.6)=533993(股)
新的每股收益=5096000÷533993=9.5(元)
新的股票价格=9.5÷0.16=59.4(元)
由于回购后的股价小于回购前的股价，所以该方案不可行。