问题
问答题
企业急需一台不需要安装的设备，设备投入使用后，每年可增加营业收入45000元，增加经营成本30600元。市场上该设备的购买价(含税)为64500元，折旧年限为10年，预计净残值为4500元。若从租赁公司按经营租赁的方式租入同样的设备，只需每年支付9000元租金，可连续租用10年。假定基准折现率为10%，适用的企业所得税税率为25%。假设不考虑营业税金及附加。
现值系数表
| 期 限 | 复利现值系数 | 年金现值系数 | ||
| 5% | 6% | 5% | 6% | |
| 9 | 0.6446 | 0.5919 | 7.1078 | 6.8017 |
| 10 | 0.6139 | 0.5584 | 7.7217 | 7.3601 |
按差额投资内部收益率法作出购买或经营租赁固定资产的决策。
答案
参考答案：购买和租入设备差额净现金流量为：
△NCF0=-(64500-0)=-64500(元)，
△NCF1～9=12300-4050=8250(元)，
△NCF10=16800-4050=12750(元)；
-64500+8250×(P/A，△IRR，9)+12750×(P/F，△IRR，10)=0，
设利率为5%：
-64500+8250×(P/A，5%，9)+12750×(P/F，5%，10)=-64500+8250×7.1078+12750×0.6139=1966.58；
设利率为6%：
-64500+8250×(P/A，6%，9)+12750×(P/F，6%，10)=-64500+8250×6.8017+12750×0.5584=-1266.38；
(△IRR-5%)÷(6%-5%)=(0-1966.58)÷(-1266.38-1966.58)，
∵△IRR=5.61%＜ic=10%，∴不应当购买设备，而应租入设备。
[提示] 差额投资内部收益率法的决策原则：当差额内部收益率指标大于或等于基准收益率或设定折现率时，原始投资额大的方案较优；反之，则投资少的方案为优。