参考答案：一家完全靠股权融资的公司有100000在外流通股，每股股份10元。公司宣布将出售500000元债券，所得收入用于回购股票。
(1)如果没有税收和财务危机成本，回购后公司的全部股权的总市场价值是多少回购后每股股票的价格是多少
(2)如果公司所得税税率是35%，没有个人收入税，没有财务危机成本，回购后公司的全部股权的总市场价值是多少回购后每股股票的价格是多少
(3)如果公司所得税税率是35%，股权收入的有效个人税率是10%，利息收入的个人税率是50%，假定没有财务危机成本，回购后的全部公司股权的总市场价值是多少回购后每股股票的价格是多少

解析：根据无税条件下的MM定理，杠杆企业的价值等同于无杠杆企业的价值。公司无债务时的总市场价值为1000000×10=10000000元，因此回购后全部股权的总市场价值也为1000000元。回购后股票还有50000股，每股价格为[*]
(2)根据有税条件下的MM定理，当公司所得税税率是35%时，公司的市场价值为：
V_L=V_U+T_CB=1000000+0.35×500000=1175000(元)
每股股票价格为：[*]
(3)当公司所得税税率是35%，股权收入的有效个人税率是10%，利息收入的个人税率是50%时，公司价值为：
[*]
每股股票价格为[*]