将一个重为1.5N的物体，放入盛有水的烧杯中，溢出烧杯的水重为1.2N，有以下几种可能：

1．若烧杯中水是满的，溢出烧杯的水重为1.2N，根据阿基米德定律，浮力就是1.2N．

2．若烧杯中水是不满的，溢出烧杯的水重为1.2N，说明物体排开的水的重力大于1.2N，所以浮力大于1.2N．但最大浮力就是当物体漂浮或悬浮时，浮力和重力相等为1.5N．当物体下沉时浮力小于重力，则浮力小于1.5N．有可能是1.4N．

3．将一个重为1.5N的物体，放入盛有水的烧杯中，溢出烧杯的水重为1.2N，不管烧杯中水是满还是不满的，物体至少排开了1.2N的水，所以浮力不可能小于1.2N．

故选D．