问题
问答题
ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下(单位：万元)：
| 2003年 | 2004年 | 2005年 | |
| 销售额（万元） | 4000 | 4400 | 5000 |
| 总资产（万元） | 1400 | 1600 | 1800 |
| 所有者权益合计 | 600 | 650 | 700 |
| 净利润 | 200 | 180 |
要求：
(1)计算2004年的销售净利率、资产周转率、权益乘数和权益净利率；
(2)计算2005年的销售净利率、资产周转率、权益乘数和权益净利率；
(3)运用杜邦财务分析体系定量分析2005年权益净利率变化的原因(按照销售净利率、资产周转率、权益乘数的顺序分析)。
答案
参考答案：(1)销售净利率=200／4400×100%＝4.55%
资产周转率＝4400/[(1400+1600)/2]＝2.93
权益乘数＝[(1400+1600)／2]／[(600+650)／2]＝2.4
权益净利率＝200／[(600+650)／2]×100%＝32%
或＝4.55%×2.93×2.4＝32%
(2)销售净利率=180／5000×100%＝3.6%
资产周转率＝5000／[(1600+1800)／2]＝2.94
权益乘数＝[(1600+1800)／2]／[(650+700)／2]＝2.52
权益净利率＝180/[(650+700)／2]×100%＝26.67%
或＝3.6%×2.94×2.52＝26.67%
(3)2005年权益净利率比2004年下降了5.33%，其中：
销售净利率下降导致权益净利率下降(4.55%-3.6%)×2.93×2.4＝6.68%
资产周转率提高导致权益净利率提高(2.94-2.93)×3.6%×2.4＝0.09%
权益乘数提高导致权益净利率提高(2.52-2.4)×3.6%×2.94＝1.27%