参考答案：Fama根据投资者可以获得的信息种类，将有效市场分成了三个层次：弱形式有效市场、半强形式有效市场和强形式有效市场。①在弱形式有效市场中，包含以往价格的所有信息已经反映在当前的价格之中；②在半强形式有效市场中，除了证券以往的价格信息之外，还包括发行证券的企业的年度报告、季度报告、股息分配方案等在新闻媒体中可以获得的所有公开信息；③在强形式有效市场中，既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息，即所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中。