TM公司2006年年初的流动资产总额为900万元(其中应收票据300万元，应收账款200万元，存货400万元)，流动资产占资产总额的25%；流动负债总额为600万元，流动负债占负债总额的30%；该年年末股东权益与年初股东权益的比值为1.5。 该公司2006年年末的流动资产总额为1100万元(其中应收票据350万元，应收账款300万元，存货450万元)，流动资产占资产总额的20%，流动负债占负债总额的32%。 已知该公司2006年的营业收入为6000万元，营业毛利率为22%，三项期间费用合计500万元，负债的平均利息率为9%，年末现金流量比率为0.5，当年该公司的固定经营成本总额为600万元，适用的所得税税率为30%。 要求： (1)计算2006年年初的负债总额、资产总额、权益乘数、流动比率和速动比率； (2)计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率、流动比率、速动比率、营运资本配置比率和长期资本负债率； (3)计算2006年的应收账款及应收票据周转率、存货周转率(按营业成本计算)和总资产周转率(涉及资产负债表数据使用平均数计算)； (4)计算2006年息税前利润、权益净利率、经营现金流量净额、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数和现金流量债务比(涉及资产负债表数据使用平均数计算)； (5)计算2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
参考答案：
(1)2006年年初的负债总额=600÷30%=2000(万元)
2006年年初的资产总额=900÷25%=3600(万元)
2006年年初的股东权益总额=3600-2000=1600(万元)
2006年年初的权益乘数=3600÷1600=2.25
2006年年初的流动比率=900÷600=1.5
2006年年初的速动比率=(300+200)÷600=0.83
(2)2006年年末的股东权益总额=1600×1.5=2400(万元)
2006年年末的资产总额=1100÷20%=5500(万元)
2006年年末的负债总额=5500-2400=3100(万元)
2006年年末的产权比率=3100÷2400=1.29
2006年年末的流动负债=3100×32%=992(万元)
2006年年末的流动比率=1100÷992=1.11
2006年年末的速动比率=(350+300)/992=0.655
2006年年末的营运资本配置比率=(1100-992)/1100=9.82%
2006年年末的长期资本负债率=3100×(1-32%)/[3100×(1-32%)+2400]= 46.76%
(3)应收账款及应收票据周转率=6000/[(300+350)÷2+(200+300)÷2]= 10.43(次)
营业成本=6000×(1-22%)=4680(万元)
存货周转率=4680/[(400+450)÷2)=11.01(次)
总资产周转率=6000/[(3600+5500)÷2]=1.32(次)
(4)2006年平均负债=(2000+3100)÷2=2550(万元)
利息费用=2550×9%=229.5(万元)
销售及管理费用合计=三项期间费用合计-利息费用=500-229.5=270.5(万元)
息税前利润=营业收入-营业成本-销售及管理费用 =6000-4680-270.5=1049.5(万元)
净利润=(1049.5-270.5)×(1-30%)=545.30(万元) 权益净利率=545.3/[(1600+2400)÷2]=27.27%
经营现金流量净额=0.5×992=496(万元)
利息保障倍数=1049.5÷229.5=4.57
现金流量利息保障倍数=496/229.5=2.16
现金流量债务比=496/[(2000+3100)÷2]=0.19 (5)DOL=(1049.5+600)÷1049.5=1.57 DFL=1049.5÷(1049.5-229.5)=1.28 DTL=1.57×1.28=2.01