长虹公司在进行了一项市场调查后发现，若该公司投资扩充消费品部

问题问答题

长虹公司在进行了一项市场调查后发现，若该公司投资扩充消费品部门，则公司的β值可从1.2降为0.9，可是由于消费品的边际利润比该公司的另一产品低很多，因此导致盈余和股利的增长从7%降为5%，若K_M＝11%，K_RF＝7.5%，D₀＝2，请判断长虹公司是否应扩充消费品部门。

答案

参考答案：先计算没有扩充消费品部门时的公司预期收益率和股票价值。
预期收益率＝7.5%+1.2×(11%-7.5%)＝11.7%
股票价值＝[2×(1+7%)÷(11.7%-7%)]元＝45.53元
再计算扩充消费品部门后公司的预期收益率和股票价值。
预期收益率＝7.5%+0.9×(11%-7.5%)＝10.65%
股票价值＝[2×(1+5%)÷(10.65%-5%)]元＝37.17元
结论：由于扩充消费品部门后使公司的价值不升反降，因此长虹公司不应当扩充消费品部门。