参考答案：D

解析： 一般来说，期限较长的债券，流动性差，风险相对较大，票面利率应该定的高些；而期限较短的债券，流动性强，风险相对较小，票面利率就可以定的低些。但是，根据市场分割理论，不同期限的债券市场有不同的供给者与需求者，只要供需双方力量改变，长期利率就可能上涨或下跌，从而出现长期利率低于短期利率的情形。