TM公司2006年年初的流动资产总额为800万元(其中货币资金250万元，应收账款200万元，存货350万元)，流动资产占资产总额的20%；流动负债总额为500万元，流动负债占负债总额的25%；该年的资本保值增值率(假设该年没有出现引起所有者权益变化的客观因素)为120%。该公司2006年年末的流动资产总额为1200万元(其中货币资金 350万元，应收账款400万元，存货450万元)，流动资产占资产总额的24%，流动负债占负债总额的35%。
已知该公司2006年的营业收入为5000万元，营业毛利率为20%，三项期间费用合计400万元，负债的平均利息率为8%，年末现金流动负债比为0.6，当年该公司的固定经营成
本总额为500万元，适用的所得税税率为33%。
要求：
(1)计算2006年年初的负债总额、资产总额、权益乘数、流动比率和速动比率；
(2)计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率、流动比率和速动比率；
(3)计算2006年的资本积累率、应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率；
(4)计算2006年息税前利润、总资产报酬率、净资产收益率、盈余现金保障倍数和已获利息倍数；
(5)计算2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
参考答案：(1)2006年年初的负债总额=500÷25%=2000(万元)
2006年年初的资产总额=800÷20%=4000(万元)
2006年年初的股东权益总额=4000-2000=2000(万元)
2006年年初的权益乘数=4000÷2000=2
2006年年初的流动比率=800÷500=1.6
2006年年初的速动比率=(250+200)÷500=0.9
(2)2006年年末的股东权益总额=2000×120%=2400(万元)
2006年年末的资产总额=1200÷24%=5000(万元)
2006年年末的负债总额=5000-2400=2600(万元)
2006年年末的产权比率=2600÷2400=1.08
2006年年末的流动负债=2600×35%=910(万元)
2006年年末的流动比率=1200÷910=1.32
2006年年末的速动比率=(350+400)/910=0.82
(3)2006年的资本积累率=资本保值增值率-1=120%-1=20%
应收账款周转率=5000/[(200+400)÷2]=16.67(次)
营业成本=5000×(1-20%)=4000(万元)
存货周转率=4000/[(350+450)÷2]=10(次)
总资产周转率=5000/[(4000+5000)÷2]=1.11(次)
(4)2006年平均负债=(2000+2600)÷2=2300(万元)
利息费用=2300×8%=184(万元)
营业及管理费用合计=三项期间费用合计-利息费用=400-184=216(万元)
息税前利润=营业收入-营业成本-营业及管理费用=5000-4000-216=784(万元)
净利润：(784-184)×(1-33%)=402(万元)
总资产报酬率=784/[(4000+5000)÷2]×100%=17.42%
净资产收益率=402/[(2000+2400)÷2]×100%=18.27%
经营现金净流量=0.6×910=546(万元)
盈余现金保障倍数=546÷402=1.36
已获利息倍数=784÷184=4.26
(5)DOL=(784+500)÷784=1.64
DFL=784÷(784-184)=1.31
DCL=1.64×1.31=2.15。
