某公司2005年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的

问题问答题

某公司2005年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者， 2005年12月31日的有关资料如下表所示：
2005年12月31日单位：万元

资产	期末余额	与销售收入的关系	负债及所有者权益	期末余额	与销售收入的关系
货币资金	1000	变动	应付账款	1000	变动
应收账款	3000	变动	应付票据	2000	变动
存货	6000	变动	长期借款	5000	不变动
固定资产净值	7000	不变动	实收资本	5000	不变动
			留存收益	4000	不变动
合计	17000			17000

该公司2006年计划销售收入比上年增长30%，为实现该目标，公司需要新增设备一台，价值150万元。根据历年财务分析，变动资金项目有货币资金、应收账款、存货项目，变动负债项目有应付账款、应付票据项目。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定公司2006年的销售净利率和利润分配政策与上年一致，公司债券发行费用可以忽略不计，所得税税率为33%。
要求：(1)计算2006年公司需增加的资金；
(2)预测2006年需要从外部筹集的资金数量；
(3)计算发行债券的成本。

答案

参考答案：

解析：(1)变动资产占销售收入的百分比=(1000+ 3000+6000)/20000=50% 变动负债占销售收入的百分比=(1000+ 2000)/20000=15% 计划销售增长额=20000×30%=6000(万元) 需要增加的资金=6000×50%-6000×15% =2100(万元) (2)增加的留存收益=20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=1248(万元) 需要从外部筹集的资金量=150+2100-1248 =1002(万元) (3)债券的资金成本=10%×(1-33%) =6.7% 本题考核的是利润分配、销售百分比法预测资金需要量和资金成本等内容。