问题
问答题 简答题
A公司今年的资料如下：
资料一：
A公司资产负债表
12月31日单位：万元
假设不存在优先股，发行在外普通股的加权平均数为500万股。
A公司利润表
单位：万元
资料二：
公司上年营业净利率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6%。要求：
（1）
计算今年的总资产周转率、销售净利率、权益乘数和净资产收益率；（时点指标用平均数）（2）
利用连环替代法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响；（3）假设目前公司股票的每股市价为9.6元，计算公司的市盈率。
答案
参考答案：
（1）总资产周转率
＝840/[（1400＋1400）/2]＝0.6（次）
销售净利率＝117.6/840×100%＝14%
今年权益乘数
＝平均资产总额/平均所有者权益
＝1400/700＝2
净资产收益率＝117.6/700×100%＝16.8%（2分）
（2）分析对象：
本期净资产收益率－上期净资产收益率
＝16.8%－17.6%＝－0.8%
①上期数16%×0.5×2.2＝17.6%
②替代销售净利率14%×0.5×2.2＝15.4%
③替代总资产周转率14%×0.6×2.2＝18.48%
④替代权益乘数14%×0.6×2＝16.8%
销售净利率降低的影响
＝15.4%－17.6%＝－2.2%
总资产周转率加快的影响
＝18.48%－15.4%＝3.08%
权益乘数变动的影响
＝16.8%－18.48%＝－1.68%（2分）
（3）今年每股收益＝117.6/500＝0.24（元/股）
市盈率＝每股市价/每股收益＝9.6/0.24＝40（1分）