某公司2011年损益表中有关资料如下：
单位：万元
该公司目前的债务均为长期债务，发行在外的普通股25万股，每股账面价值为50元，股利支付率为50%，股利增长率为5%，目前市价为20元/股，公司未发行优先股。
要求：
(1)计算该公司的加权平均资本成本；
(2)计算该公司的盈亏临界点；
(3)计算实现销售息税前利润率为30%的销售额；
(4)计算为实现税后净利增长20%应采取的单项措施(假设利息不可变动)；
(5)运用敏感性分析原理，测算各因素的敏感系数；
(6)计算销售量为20万件时的DOL；
(7)计算销售量为35万件时的DFL、DTL；
(8)由于扩大业务，公司拟追加筹资750万元，其筹资方式有两种：a．全部按每股50元发行普通股．b．全部筹措长期债务，债务利率仍为10%。每股收益相等时的销售额为多少
参考答案：
(1)负债总额＝50/10%＝500(万元)
股东权益总额＝25×50＝1250(万元)
每股股利＝112.5×50%/25＝2.25(元/股)
股权资本成本＝2.25×(1＋5%)/20＋5%＝16.8125%
加权平均资本成本＝500/(500＋1250)×10%×(1－25%)＋1250/(500＋1250)×16.8215%＝14.16%
(2)盈亏临界点销售量＝150/(20－10)＝15(万件)
盈亏临界点销售额＝15×20＝300(万元)
(3)安全边际率＝30%/(1－10/20)＝60%
实现销售息税前利润率为30%的销售额＝300/(1－60%)＝750(万元)
(4)增长20%后的净利＝112.5×(1＋20%)＝135(元)
EBIT＝135/(1－25%)＋50＝230(万元)
单价P＝(230＋150)/(700120)＋10＝20.86(元)，提高4.3%
单位变动成本V＝20－(230＋150)/(700/20)＝9.14(元)，降低8.6%
销售量Q＝(230＋150)/(20－10)＝38(万件)，提高8.57%
固定成本F＝(20－10)×35－230＝120(万元)，降低20%
(5)单价的敏感系数＝700/200＝3.5
单位变动成本的敏感系数＝350/200＝－1.75
销售量的敏感系数－350/200＝1.75
固定成本的敏感系数＝－150/200＝－0.75
(6)DOL＝(20－10)×20/[(20－10)×20－150]＝4
(7)DOL＝(20－10)×35/[(20－10)×35－150]＝1.75
DFI＝200/(200－50)＝1.33
DTL＝1.75×1.33＝2.33
(8)[(EBIT－50)×(1－25%)/(25＋750/50)]＝[(EBIT－50－750×10%)×(1－25%)]/25
每股收益相等时的EBIT＝250(万元)
每股收益相等时的销售额＝(250＋150)/50%＝800(万元)