问题
单项选择题
股票之间的相关系数如下：Corr（A，B）=0.85；Corr（A，C）=0.60；Corr（A，D）=0.45。每种股票的期望收益率为8%，标准差为20%。如果投资者的全部资产现在由股票A组成，并且只被允许选取另一种股票组成资产组合，投资者将会选择（）。
A．B
B．C
C．D
D．B或C
答案
参考答案：C
解析：
所有的股票都有相同的期望收益率和标准差，故应选择可以使风险最小的股票，即与股票A的相关性最小的股票。当所有的股票有相同的期望收益率时，风险资产组合的收益率必然与每种资产相同，应添加与A的相关系数最小的股票，使总风险最小。
令X代表寻找的另一支股票：
因为所有的标准差都等于20%，
Cov(rA，rX)=ρσAσX=0.04ρ
ωmin(A)=ωmin(X)=0.5；
则最小化方差组合：
σmin=[0.52×0.04+0.52×0.04+2×0.04ρ×0.5×0.5]1/2=[0.02+0.02ρ]1/2；可见，当投资组合中的两种资产相关系数最小时，投资组合的风险最低。