问题
问答题 计算题
甲公司2011年的股利支付率为25%，预计2011年的净利润和股利的增长率均为6%。该公司的β为1．5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%。乙公司与甲公司是一家类似的企业，预期增长率一致，2011年的每股收益为0．5元。要求：
1．计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率。
2．计算乙公司股票的每股价值。
答案
参考答案：
1.计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率β为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%，则：股权成本=3%+1.5×（7%-3%）=9%股利支付率=25%，增长率=6%，则有：本期市盈率=股利支付率×（1+增长率）/（股权成本-增长率）=25%×（1+6%）/（9%-6%）=8.833
内在市盈率=股利支付率/（股权成本-增长率）=25%/（9%-6%）=8.333
2.计算乙公司股票的每股价值乙公司股票的每股价值=本期每股收益×本期市盈率=0.5×8.833=4.42（元/股）或：=预期每股收益×内在市盈率=0.5×（1+6%）×8.333=4.42（元/股）