问题 问答题 计算题

某评估机构以2007年1月1日为评估基准日对甲企业进行评估,甲企业账面有4项长期投资,账面原值共计8500万元,其中:(1)向A有限责任公司投资,投资时间为1998年12月31日,账面原值200万元,占A企业总股本的15%。根据投资合同,全部以现金投入,合同期共10年,合同约定甲企业按投资比例对A企业每年的净利润进行分红。根据A企业提供的资产评估机构出具的资产评估报告,A企业至评估基准日的净资产为1200万元。经调查得知,A企业由于产品陈旧、管理不善,连续几年亏损,已于两年前完全停产,无法继续经营。(2)向B企业投资,投资日期为2004年1月1日,账面原值500万元,占B企业总股本的8.5%。根据投资合同,甲企业全部以现金投入,合同期共15年。合同约定B企业每年按甲企业投资额的16%作为甲企业的投资报酬,每年支付一次,合同期满后B企业不再向甲企业返还投资本金。根据B企业提供的审计报告,B企业至评估基准日账面净资产为8200万元,企业每年净利润保持在650万元左右的水平上,企业经营稳定。(3)向C企业投资,投资日期为2003年1月1日,账面原值5800万元,占C企业总股本的70%。C企业是由甲企业发起设立的,根据合同规定,只要C企业不出现连续3年亏损,就一直经营下去。根据企业提供的财务报表,至评估基准日C企业净资产为9200万元,2006年度的净利润为600万元,在过去的4年中每年的净利润一直稳步递增。评估人员调查得知,C企业为一高新技术企业,产品的销售前景较好,预计评估基准日之后第1年至第5年的净利润分别在前一年的基础上递增10%,从第6年起,每年将在上一年的基础上以2%的速度递减。(4)向D企业投资,投资日期为1993年12月31日,账面原值2000万元。D企业为股份公司,并于2005年上市。经调查得知,在甲企业初始投资时,按每1元折合1股,共计2000万股,为企业法人股。D企业上市时进行了缩股,缩股前的1.25股在缩股后变为1股。半年前D上市公司进行了股改,法人股股东又将所持股数的20%作为法人股获得流通权利对原流通股股东的补偿支付给原流通股股东,至评估基准日该法人股已允许上市交易。评估基准日时D企业股票开盘价为7元/股,最高价为7.6元/股。最低价为6.9元/股,收盘价为7.5元/股。在上述资料的基础上,不再考虑其他因素(其中包括少数股权折价和控股股权溢价因素),假设折现率及资本化率均为12%。要求:

对甲企业的长期投资进行评估。

答案

参考答案:

(1)向A有限责任公司投资:

其评估值为0。

(2)向B企业投资:

评估值=500×16%×(P/A,12%,12)=495.55(万元)

(3)向C企业投资:

前5年现值

第5年的收益=600×(1+10%)5=966.31(万元)

第6年的收益=966.31×(1-2%)=946.98(万元)

第6年及未来现值

现值合计=2843.06+3838.16=6681.22(万元)

甲企业投资价值=6681.22×70%=4676.85(万元)

(4)向D企业投资:

可上市股权的数量

股票市值=1280×7.5=9600(万元)

(5)甲企业长期投资的总值:

长期投资的总值=495.55+4676.85+9600=14772.4(万元)

选择题
综合题

教育越来越为社会各界所关注,成为当今社会的热点话题之一。阅读下列材料,回答有关问题。(12分)

材料一 汉武帝即位后……学校以经学为教材,实行“尊孔读经”。

——《汉代的教育》

材料二 殖民地时期的高等教育,以1636年哈佛学院的建立为开端。随后1693年美国南部建立了威廉·玛丽学院,1701年康涅狄格创办耶鲁学院。这三所最早的学院都以培养传教士为主要目标,完全照搬英国牛津、剑桥两所大学的体制。英国牛津、剑桥两所大学设神、法、医等学科,而哈佛学院仅设神学科。如果从事医、法工作还需到英国留学。……这个时期共建九所学院,均为私立学校,收费高昂,只有少数富家子弟才有资格入学。……显然不敷需要,而且这九所学院均集中在东部城市,更是难以适应西部和南部各州的发展。

——刘建芳《试论教育改革在美国近代化过程中的作用》

材料三 (伪满时期,五常县国民优吉小学)校长是个说了不算的中国人,副校长是个留着小胡、矮矮的、口气生硬的日本人。取消了国文、历史、地理、自然等课程,每周就上日语、满语、算术、美术四门课程。日语课上,要求大家一律说日语,其中有专门的“建国精神”教育,主要就是灌输“日本亲善、共存共荣”思想……“朝会”上,全体师生要升伪满“国旗”,唱伪满“国歌”,面向东南日本东京皇宫方向给日本天皇敬礼……1935年5月2日,伪满洲国皇帝溥仪为了报答其主子,访日归来后颁布了《回銮训民诏书》,要求国民必须与日本“一心一德”,每校一份。每周一都会有周会,校长会毕恭毕敬地把溥仪的诏书举过头顶捧出来,领着大家进行诵读。

——《殖民教育十四年 身心伤痛七十载》

(1)材料一中汉武帝时期学校教育为何“尊孔”?(2分)依据材料二,归纳殖民地时期美国高等教育的特点。(3分)

(2)依据材料三,分析日本侵略者为强化在伪满洲国的奴化教育而采取了哪些措施(3分)结合所学知识,分析这种奴化教育的根本目的。(2分)

(3)依据以上材料,谈谈你对教育的认识(2分)