问题
单项选择题
某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为33%，则该债券的税后资本成本为（）。
A．3.64%
B．4.05%
C．2.42%
D．3.12%
答案
参考答案：C
解析：
本题的主要考核点是债券税后资本成本的计算。
NPV＝500×10%×(1-33%)×(P/A，Kdt，5)+500×(P/S，Kdt，5)-600
当Kdt＝4%时， NPV＝500×10%×(1-33%)×(P/A，4%，5)+500×(P/S，4%，5)-600
＝33.5×4.4518+500×0.8219-600＝149.14+410.95-600
＝-39.91(万元)
当Kdt＝2%时，NPV＝500×10%×(1-33%)×(P/A，2%，5)+500×(P/S，2%，5)-600
＝33.5×4.7135+500×0.9057-600＝157.9+452.85-600
＝10.75(万元)