问题
单项选择题
某公司股票每股支付年度股利3元，预计股利将无限期地以8%的速度增长，假定其市场收益率为14%，该股票的内在价值为( )元。
A．57
B．30
C．68
D．54
答案
参考答案：D
解析：
令Di为任意资产在第i(i=0，1，2，…n)年的现金流入数量，其中，0年指当前(即现年初)，1年指第一年初(即现年末)，依此类推。n为持有该资产的年限。再假定RS为该资产所适用的基准利率，即一般投资收益率。则该资产的价值为：
就本题来说，假定股利的年增长率为g。若D0=3，则D1=D0(1+g)=3(1+8%)，D2=D1(1+g)=2(1+8%)2，依此类推。再考虑到股票的期限无穷长，则知该股票的内在价值为：
若D1=3，则D2=D1(1+g)=3(1+8%)，D3=D2(1+g)+3(1+8%)2，依此类推。再考虑到股票的期限无穷长，则知该股票的内在价值为：
显然，依题意，应选择D。