上市公司存在下列情形( )之一的，不得公开发行证券。

A．本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏

B．上市公司及其控股股东或实际控制人最近12个月内存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为

C．现任董事涉嫌违法违规被中国证监会立案侦查

D．严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形

简述观察法的优缺点。