红磷在空气中燃烧，实际上红磷是与空气中的氧气在点燃的条件下反应，生成了固体五氧化二磷．

A、反应是红磷与氧气反应，消耗的是氧气，正确．

B、生成的五氧化二磷的固体小颗粒随热气流上升，形成白烟，而雾是小液滴形成的，所以错误．

C、生成的五氧化二磷的固体小颗粒随热气流上升，形成白烟，所以正确．

D、反应实质上是红磷是与空气中的氧气在点燃的条件下反应，生成了五氧化二磷，所以正确．

故选B．