问题
单项选择题
某国债偿还期限是20年，票面利率为6%，每年付息一次，面值为100元，平价发行。已知5年后新发行的同等条件但偿还期限为15年的国债票面利率为4%，一个发行时即购入期限20年国债的投资者，若持有5年后卖出，则他的年持有期报酬率是（）。
A．15.03%
B．12.82%
C．10.78%
D．9.67%
答案
参考答案：D
解析：
运用财务计算器：①计算旧债券5年后出售的价格(购人剩余期限还有15年的旧债券的购买价格)：100FV，6PMT，4I/Y，15N，CPTPV=-122.24；②计算旧债券的年持有期收益率：-100PV，122.24FV，6PMT，5N，CPTI/Y：9.67%。