问题
单项选择题
被鉴证企业拥有A公司面值共100万元的非上市普通股票，持股期间，每年股利实际分派相当于票面值的18%。鉴证人员通过调查了解到，A公司每年把税后利润的20%用于公司再投资，发展后劲强，公司净资产利润率保持15%水平上。如运用红利增长模型进行鉴证，折现率设为13%，被鉴证企业拥有的A公司股票鉴证值最有可能是( )万元。
A．111
B．138
C．144
D．180
答案
参考答案：D
解析： 根据普通股价格鉴证的红利增长模型，股票价格鉴证值=R/(i-g)，其中R为下一年红利发放额，g为红利增长率，i为折现率。A公司每年收益留存率为20%，净资产收益率为15%，则红利增长率g=15%×20%=3%，A公司股票价格鉴证值=100×18%/(13%-3%)=180(万元)。