B公司是去年成立的生产型企业，为改进营运资本筹资政策，特聘请D会计师事务所为其分析、设计。D会计师事务所注册会计师了解到B公司以下情况：B公司去年六月是生产经营淡季，其占用1250万元的流动资产和1875万元的固定资产；去年11月是生产经营高峰期，额外增加了650万元的季节性存货需求。B公司的权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在3400万元，其余靠短期借款提供资金来源。要求：（1）说明B公司采用的是哪种营运资本筹资政策并说明原因。（2）说明B公司采用的营运资本筹资政策风险性和收益性的特点。（3）简述营运资本筹资政策的类型及各自的特点。（4）B公司财务总监甲认为企业经过D会计师事务所注册会计师设计以后，要做到资金来源的有效期和资产的有效期完全匹配。请指出甲指的是哪种类型的筹资政策并说明其观点是否正确。
参考答案：
（1）B公司营业低谷的易变现率=（3400-1875）/1250=122%，因此采用的是保守型营运资本筹资政策。（2）B公司采用的是保守型营运资本筹资政策，这种营运资本筹资政策风险和收益均较低。（3）营运资本筹资政策的类型分为适中型筹资政策、激进型筹资政策和保守型筹资政策。①适中型筹资政策特点：尽可能贯彻筹资的匹配原则，即长期投资由长期资金支持，短期投资由短期资金支持。②激进型筹资政策特点：短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分稳定性资产的资金需要。③保守型筹资政策特点：短期金融负债只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动性资产和全部稳定性流动资产，则由长期资金来源支持。（4）B公司财务总监甲指的是配合型筹资政策。甲的观点不正确。资金来源的有效期和资产的有效期的匹配，是一种战略的匹配，不要求完全匹配。实务中，企业不可能做到完全匹配。有三条原因：①企业不可能为每一项资产按其有效期配置单独的资金来源，只能分成短期来源和长期来源两大类来统筹安排筹资。②企业必须有所有者权益筹资，这是无期限的资本来源，但资产总是有期限的，不可能完全匹配。③资产的实际有效期是不确定的，而还款期是确定的，必然会不匹配。