问题
问答题 案例分析题
ABC公司20×7年的销售额为62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下：
备注：该公司正处于免税期。
要求：
（1）运用杜邦财务分析原理，比较20×6年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其产生差异的原因；
（2）运用杜邦财务分析原理，比较本公司20×7年与20×6年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。
答案
参考答案：
（1）20×6年与同业平均比较：本公司净资产收益率=7.2%×1.11×［1/1-50%）］=15.98%行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×［1/（1-58%）］=17.02%具体分析如下：④销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是：销售成本率低2%或毛利率高2%，销售利息率2.4%较同业3.73%低1.33%；②资产周转率略低于同业水平0.03次，主要原因是应收账款回收较慢；③权益乘数低于同业水平，因其负债比率较低。（2）20×7年与20×6年比较：20×6年净资产收益率=7.2%×1.11×［1/（1-50%）］=15.98%20×7年净资产收益率=6.81%×1.07×［1/（1-61.3%）］=18.83%①销售净利率低于20×6年（0.39%），主要原因是销售利息率上升（1.42%）；②资产周转率下降，主要原因是固定资产和存货周转率下降；③权益乘数增加，原因是负债比率增加。