问题 单项选择题

公司增发的普通股的本年初市价为12元/股,筹资费用率为市价的6%,上年发放股利每股0.6元,已知同类股票的预计收益率为11%,则维持此股价需要的股利年增长率为()。

A.5%

B.5.39%

C.5.68%

D.10.34%

答案

参考答案:B

解析:

本题的主要考核点是普通股资本成本的计算。根据固定成长股票的股价计算公式:

[*]

f为筹资费用率;

 D1为下年度的股利;

Rs票的预计收益率;

g为股利的年增长率。

则:

[*]

可求出g=5.39%

因此,B项为正确答案。

本题是在已知普通股股票的资本成本的情况下,计算公司应当达到的股利年增长率。根据股利增长模型下普通股资本成本的计算公式可以计算得出:股利年增长率=普通股资本成本-预期年股利额/[普通股市价×(1-普通股筹资费用率)]。而题目中所给出的只是上年发放的股利,因此预期的年股利额应在上年发放股利的基础上加上今年的预期年股利增加额,即预期年股利额=上年发放股利×(1+股利年增长率)。由此可以计算得出股利的年增长率为5.39%。许多考生在计算本题时均未考虑计算预期年股利额,仅以上午发放的股利为基础计算股利年增长率为5.68%,而造成了错误。这说明了这部分考生在复习时不够细致,未能全面理解与掌握资本成本计算的关键要点。

单项选择题 A1/A2型题
问答题 简答题

某施工单位承接了一座桥梁和一条隧道施工任务。桥梁采用明挖扩大基础,基础采用现浇钢筋混凝土结构,承台混凝土体积约为300m3,基坑开挖深度为4m,原地面往下地层依次为:0~50cm腐殖土,50~280cm粘土,其下为淤泥质土,地下水位处于原地面以下200cm,由于受周围地物的影响,施工现场场地有限。

根据该桥墩的水文地质,施工单位在基坑开挖过程中采取了挡板支撑的加固措施,以防止边坡不稳造成塌方;在挖除基础底部底层松软土、换填10~30cm厚砂砾土垫层、使其符合基底的设计标高并整平后,即立模灌筑承台础混凝土。为控制混凝土的水化热,施工单位采取了以下措施:

(1)选用水化热低的水泥;

(2)选用中、粗砂,石子选用0.5~3.2cm的碎石和卵石;

(3)选用复合型外加剂和粉煤灰以减少绝对用水量和水泥用量,延缓凝结时间。

在隧道施工中,由于有大量爆破施工。为了方便管理,爆破器材放在紧靠办公室的一个小仓库里,并且由专人负责发放。在进行洞口的大型爆破之前,施工单位技术人员经过计算确定了爆破药量、爆破方式以及安全距离,让民工甲领取了炸药和雷管,用自行车运到施工现场。爆破作业时,安排民工乙负责在爆破安全距离外来回走动进行警戒。

施工单位采用挡板支撑防护措施是否合理?简要说明理由。并列举出该桥墩基坑开孔还可以采取的支撑措施。