A、氧化反应不一定是化合反应，如甲烷与氧气反应生成二氧化碳和水，属于氧化反应，但生成物是两种，不符合“多变一”的特征，不属于化合反应，故选项说法正确．

B、两种或两种以上物质发生的反应不一定属于化合反应，如甲烷与氧气反应生成二氧化碳和水，故选项说法错误．

C、物质和氧气发生的反应是氧化反应，故选项说法正确．

D、镁条在空气中燃烧生成氧化镁，是物质与氧气发生的反应，属于氧化反应；符合“多变一”的特征，属于化合反应；既属于氧化反应，又属于化合反应，故选项说法正确．

故选：B．