计算分析题：A公司是一家处于成长阶段的上市公司，无优先股，正在对上年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：（1）权益净利率为19%，税后利息率为6%（时点指标按照平均数计算）；（2）平均总资产为15000万元，平均金融资产为2000万元，平均经营负债为500万元，平均股东权益为7500万元；（3）董事会对A公司要求的权益净利率为15%，要求的税前净负债成本为10%；（4）目前资本市场上等风险投资的股权成本为12%，税前净负债成本为10%；（5）适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）计算A公司上年的平均净负债、税后利息费用、税后经营利润；（2）计算A公司的加权平均资本成本；（3）计算市场基础的加权平均资本成本；（4）计算A公司的经济增加值（假设不存在调整事项）；（5）经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点？
参考答案：
（1）平均净负债=15000-2000-500-7500=5000（万元）（2）平均净经营资产=5000+7500=12500（万元）平均净负债的比重=5000／12500=0.4平均股东权益的比重=1-0.4=0.6加权平均资本成本=15%×0.6+10%×（1-25%）×0.4=12%（3）市场基础的加权平均资本成本=12%×0.6+10%×（1-25%）×0.4=10.2%（4）经济增加值=1725-12500×10.2%=450（万元）（5）经济增加值评价的优缺点：优点：①经济增加值最直接地与股东财富的创造联系起来；②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。缺点：①经济增加值在业绩评价中还没有被多数人所接受；②经济增加值是绝对指标，不具有比较不同规模公司业绩的能力；③对如何计算经济增加值缺乏统一的规范，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。[解题思路]（1）平均净负债=平均净经营资产-平均股东权益=平均经营资产-平均经营负债-平均股东权益其中：平均经营资产=平均总资产-平均金融资产税后利息费用=6%×5000=300（万元）净利润=7500×19%=1425（万元）税后经营利润=1425+300=1725（万元）