问题
问答题
A公司已准备添置一台设备，该设备预计使用年限为5年，正在讨论是购买还是租赁。有关资料如下：
(1)如果自行购置该设备，预计购置成本2100万元。该类设备税法规定的折旧年限为8年，折旧方法为直线法，预计净残值率为8%。
(2)预计5年后该设备的变现收入为500万元。
(3)如果租赁该设备，租期5年，每年末需要向出租方支付租金350万元。
(4)该项租赁为租金可直接税前扣除租赁。
(5)A公司适用的所得税税率为25%，有担保债券的税前利率为8%。
(6)该设备每年的维修保养费用为5万元。
(7)该项目要求的最低报酬率为9%。
要求：
假设其他条件不变，计算A公司可以接受的最高租金。
答案
参考答案：A公司可以接受的最高租金，即承租人的损益平衡租金，承租人的损益平衡租金是指租赁替代购买的净现值为零的租金数额。假设每年的税后租：金为X，则有：
NPV=2100-(X+60.375-3.75)×(P/A，6%，5)-(500+98.125)×(P/F，9%，5)=2100-(X+60.375-3.75)×4.2124-(500+98.125)×0.6499=0
求得：X=[2100-(500+98.125)×0.6499]/4.2124-60.375+3.75=349.62(万元)
每年的税前租金=349.62/(1-25%)=466.16(万元)
所以，A公司可以接受的最高租金为466.16万元。