问题
问答题
A公司2007年3月4日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年期。A公司适用的所得税税率为25%。
要求通过计算回答下列互不相关的几个问题：
假定每年3月4日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为1060元/张，发行费用为6元/张，计算该债券的税后资本成本。
答案
参考答案：
假设该债券的税前资本成本为i，则有：
NPV=1000×10%×(P/A，i，5)+1000×(P/F，i，5)-1054
当i=8%，NPV=1000×10%×(P/A，8%，5)+1000×(P/F，8%，5)-1054=100×3.9927+1000×0.6806-1054=25.87(元)
当i=10%，NPV=1000×10%×(P/A，10%，5)+1000×(P/F，10%，5)-1054=100×3.7908+1000×0.6209-1054=-54.02(元)
i=8%+
×(10%-8%)=8.65%
该债券的税后资本成本=8.65%×(1-25%)=6.49%。