问题
问答题
某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税率为33%，公司目前总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利率和权益资金的成本情况见下表：
表1 债务利率与权益资本成本
|
填写表2公司市场价值与企业综合资本成本中用字母表示的空格。
|
答案
参考答案：
解析：
| 债券市场价值(万元) | 股票市场价值(万元) | 公司市场总价值 | 债券资金比重 | 股票资金比重 | 债券资本成本 | 权益资本成本 | 加权平均资本成本 |
| 400 | E=2002.95 | F=2402.95 | 16.65% | 83.35% | G=5.36% | H=19% | I=16.73% |
| 600 | 1791.09 | 2391.09 | 25.09% | 74.91% | 6.70% | 20.20% | 16.81% |
| 800 | 1608 | 2408 | 33.22% | 66.78% | 8.04% | 21% | 16.69% |
| 1000 | J=1185.38 | K=2185.38 | L=45.76% | M=54.24% | N=9.38% | O=26% | P=18.39% |
F=400+2002.95=2402.95(万元)
G=8%×(1-33%)=5.36%
H=A=19%
I=5.36%×16.65%+19%×83.35%=16.73%
J=(600-1000×14%)×(1-33%)/26%=1185.38(万元)
K=1185.38+1000=2185.38
L=1000/2185.38×100%=45.76%
M=1185.38/2185.38×100%=54.24%或=1-45.76%=54.24%
N=14%×(1-33%)=9.38%
O=D=26%
P=9.38%×45.76%+26%×54.24%=18.39%