问题
问答题
M公司生产一种产品，单价100元，该公司每年发生固定成本200000元，产销5000件产品，利润为50000元。公司资本完全以权益资本筹集，共500000元。公司为了扩大规模，追加投资400000元，同时会增加50000元固定成本，这将使单位变动成本降低10元，产销量提高2000件，同时为增加销售量需降低售价至95元。由于过去的亏损可向下一年结转，将使实际税率为零，该公司没有利息负担，平均资本成本为10％。
要求：
(1) 计算该项投资的会计收益率，并据此判断该公司应否实施此项扩充计划；
(2) 计算扩充前后的经营杠杆系数和盈亏临界点销售量。
答案
参考答案：本题的主要考核点是本量利分析、经营杠杆系数以及会计收益率的计算。
(1) 单位变动成本＝100－(50000＋200000)/5000＝50(元)
增加投资后年收益额＝(95－40)×7000－250000＝135000(元)
投资增加收益＝135000－50000＝85000(元)
该投资的会计收益率＝85000/400000＝21.25%>平均资本成本10%，所以应该投资。
(2)扩充前：
经营杠杆系数＝5000×(100－50)/[5000×(100－50)－200000]＝5
盈亏临界点销售量＝200000/50＝4000(件)
扩充后：
经营杠杆系数＝7000×(95－40)/[7000×(95－40)－250000]＝2.85
盈亏临界点销售量＝250000/55＝4545(件)
扩充后，经营杠杆系数减小，经营风险降低。