参考答案：D

解析： 内部时滞是指作为货币政策操作主体的中央银行制定和实施货币政策的全过程。外部时滞是指作为货币政策调控对象的金融部门及企业部门对中央银行实施货币政策的反应过程。它们都是政策时滞的组成部分。